估值仍处修复之中，“十二五”规划、区域振兴是催化剂。虽然近三个月工程机械反弹了近50%，但上调业绩预测后目前动态PE仍不到15倍。我们认为月度销量环比下降属季节性因素，“十二五规划”和区域振兴计划将保障明年行业增长。值得注意的是全球机械产品需求回升明显，预示出口复苏。上市公司再融资需求集中释放，送配题材也是股价的推动因素。除了工程机械板块，我们还推荐业绩环比可能提高的安徽合力(16.05,0.19,1.20%)、中集集团(14.16,0.22,1.58%)、中国一重(5.28,0.03,0.57%)。

　　国内工程机械销量季节性回落，同比仍有增长，区域分布出现新特点。今年增长的挖掘机销售区域主要分布在GDP大省，如：江苏、山东、四川、安徽、河南。装载机销售区域和挖掘机不同，明显受益于西部大开发，销售前五大区域是：内蒙古、新疆、山东、河南、四川。

　　国外工程机械稳步走强：日本韩国工程机械销量回升明显，尤其是出口复苏强劲；Caterpillar经销商指数恢复到金融危机前的水平，全面实现正增长。

　　重型机械产销量回落：由于重型机械订单周期较长，去年订单在今年交付，1-7月金属冶炼设备、金属轧制设备和冶金石化设备产量下滑明显。矿山、起重设备小幅下降，但好于去年同期。7月铸锻件产量继续保持高位。

　　欧洲机床订单也有复苏迹象。7月国内机床产量和出口高位回落，德国机床行业订单增长强劲，美国也略有起色；日本切削机床订单保持稳定增长，其中中国需求保持强劲，欧洲订单也大幅回升。